穆迪将柬埔寨评级展望从“负面”升为“稳定”

而对于阳光电源，伍德麦肯兹指出，2012-2019年间，企业累计出货量约为7970万千瓦，IHS Markit的统计结果也与企业自报的破亿千瓦存在较大出入。

如果短线或波段在这里追大部分光伏的票，短线操作水平不敢恭维，下面重点看基本面。3.量的增长，自然辅材的耗量会上涨，尤其是成本占比不高的耗材价格压力不会很大，比如金刚线，金刚线环节现在竞争格局很好，很容易找到标的，因为不荐股，我们就不透露了，如果对股票的投资机会分析感兴趣，可以私聊。

老生常谈，我们先回顾产业链利润增长核心变量--硅料价格，上周最高价格上升到了31.2万元/吨，今年以来单边牛市。另外，我们相信一旦过了今年底公募基金争排名的时点，其布局方向一定会有变化。抓住一体价跌量升这个确定性，我们可以展望：1.光伏装机放量，储能的迫切性就愈加凸显，市面预期已久的三年十倍电化学储能市场将迎来高增拐点无论环比、还是同比，一体的营收增速必定是下滑的，那一体的利润呢?别忘了终端的EPC、集中电站、户用光伏的实体利益，如果价跌不能提高他们的收益率，凭什么会放量呢，一体是要给下游让出一部分利润的。另外，胶膜往上延伸就是EVA、POE粒子，最近调研获知，钙钛矿作为晶硅光伏的有力竞品，对胶膜的需求是POE胶膜，而国内只有一家上市企业在POE研发上攻克了催化剂技术，预期2024年量产，其他厂商五年内实现量产很难，国产角度来讲，POE是一个卡脖子环节，目前胶膜生产厂家都在想方设法进货POE。

营收、利润增速边际下滑，股价会有什么变化?这就要结合二级市场的估值看了，光伏产业指数(931151.CSI)当前PE-TTM(市值加权)39.75、PB-TTM(市值加权)5.65，光伏设备 (630500.申万2021版.二级)PE-TTM42.41、PB7.16。不同的是，硅料企业拿走了绝大部分利润，硅片、电池片、组件分到的行业利润增量较少。电池片方面，通威股份位于成都、眉山、金堂分别有10GW、15GW、6.6GW的产能，英发新能源有10GW的产能。

8月通威股份以1.942元/瓦的最低报价预计中标华润3GW组件集采项目。分析人士指出，通威本次涨价或因8月底限电缓解，下游组件端需求旺盛推动通威股份昨日再次宣布上调电池片价格。国泰君安分析师韩其成等8月23日发布的研报指出，通威进军组件环节，低价扩张或带动产业链价格下行。

电池片方面，通威股份位于成都、眉山、金堂分别有10GW、15GW、6.6GW的产能，英发新能源有10GW的产能。8月通威股份以1.942元/瓦的最低报价预计中标华润3GW组件集采项目。

从终端需求来看，下游对大尺寸产品的接受程度超预期。通威股份昨日晚间公告，截至9月1日，公司高纯晶硅及配套化工产能、太阳能电池产能均已快速恢复至满负荷运行状态。通威凭借自身硅料供应优势，通过硅片代加工等方式，实现电池片业务的满产满销，PERC产品平均非硅成本降至0.18元/W以下。硅料价格涨势不减，电池片环节受到产业链价格变动波及，在抬高价格的同时加大电池片的尺寸，来满足自身盈利需求。

从出货量来看，东方证券分析师卢日鑫等6月17日发布的研报显示，2021年全国电池片出货约198GW，通威股份、隆基绿能和爱旭股份产能分别占比13.87%、9.24%和8.76%;预测2022年隆基产能占比提升超过两个百分点，通威仍占据首位，隆基、通威、爱旭产能占比分别为11.88%、13.86%和8.71%。华泰证券分析师申建国6月7日发布的研报指出，电池环节对短期价格冲击敏感，毛利率波动性较强，最低点时毛利率接近5%，电池厂商迫于一体化发展，向下游组件厂延伸，完成自产自销才能在保障销量的同时有能力囤货，进一步抵御周期性风险带来的毛利率下跌。姚遥指出，在光伏电池片的成本构成中，非硅成本占据35%，在电池片产能过剩的情况下，高产能利用率能有效摊薄折旧、人工等固定非硅成本。初步测算，限电期间，预计影响归属上市公司股东净利润减少约7.53亿元。

2020年以前，电池片的毛利率仅不到20%，明显低于硅片与硅料环节;2021年，在硅料价格暴涨的情况下，光伏产业链的成本压力基本都转移到了电池片和组件环节，通威股份的电池片业务毛利率下降至8.8%，而另一家电池片龙头爱旭股份的毛利率被压缩到5%左右。据四川甘孜州新闻办发布会消息，四川泸定县发生6.8级地震，而四川是光伏上游重要生产基地。

分析人士亦指出，上周国内电池厂商表示9月单晶电池价格需视上游环节的价格而定，通威本次上调电池片报价，则大概率带动市场价格继续上涨。年初以来，不同尺寸的电池片价格已经上涨0.23~0.26元/W，涨幅超过21%。

通威股份在昨日公告中表示，公司川内高纯晶硅及太阳能电池产能所在地离震中距离较远，基本无影响。分析人士指出，通威本次涨价或因8月底限电缓解，下游组件端需求旺盛推动。这次涨价幅度较上次相对缓和。2021年电池厂迫于原材料采购压力，开工率普遍偏低，通威股份产能利用率达到99.47%，晶科能源和中来股份产能利用率较为接近，均呈下降趋势。SOLARZOOM智库9月1日发布的光伏产业链价格监测显示，8月底四川限电基本结束，当地电池龙头企业处于全力复产中。国金证券分析师姚遥等5月19日发布的研报指出，随着硅料供给瓶颈缓解后，大尺寸电池片产能相对其上游硅片供应和下游组件需求的供需关系都将呈现边际改善局面，盈利能力有望同比改善。

除了涨价，地震亦牵动光伏产业链心弦。不过，对于电池片业务，有业内人士指出，电池片业务技术路线更迭快，投资成本偏高，却没有相应的回报，几乎是高风险低回报的典型。

据7月25日通威官网公告，210尺寸电池片价格上涨5分，182尺寸和166尺寸电池片价格均上涨4分。据其官网最新报价，210电池上涨2分/W，182、166电池集体上涨了1分/W，具体报价如下：单晶PERC 166电池最新报价1.29元/W，单晶PERC 182电池最新报价1.31元/W，单晶PERC 210电池最新报价1.30元/W。

不过，根据PVInfolink的数据库，上次单面电池片价格达到1.31元/W，还是2018年6月份。但从供给看，过去一周国内单晶大尺寸电池依然处于供给紧张中，此外，9月国内下游组件厂商预期需求开工情况将会上调，从而对电池片需求预计将有增无减。

据CPIA数据统计，2021年电池片环节Top5平均产量超21GW，CR5=53.9%，产能格局较为分散、均匀，据Solarzoom预计，2022年这种格局可能仍然持续，静待后续Topcon、HJT等技术衍生新生态单手可提折叠便携设计，面板配件包一体折叠后面积相当于A2纸张大小，重量约为3. 1kg,十分便于车内收纳与存放。使得面板性能得到稳定发挥。国内光伏企业中，日托光伏一直是这项技术的拥趸和佼佼者。

拥有最高100WMAX大功率疾速输出，可搭配户外电源进行快速补能，同时支持边晒边充，户外有光就有电，舒心用电享自由。整机具备IP65防护等级，可针对沙尘、水溅进行基础防护，若不慎被雨水淋湿，可将面板放在干燥通风处晾干后即可继续使用。

据北极星太阳能光伏网向日托光伏公司了解，米家太阳能板确实应用了日托光伏的电池技术。支持两块太阳能板并联后对 米家户外电源1000Pro充电(200W Max)。

基本参数如下：据了解，米家太阳能板 100W采用金属穿孔绕卷技术，消除正面主栅线无炫光设计，可减少约 3% 的正面遮光面积，使太阳能转换为电能效率更高。产品采用折叠式结构设计，3+1折叠模式外带更加便携，底部带有支撑板方便调节角度对准太阳。

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国内光伏企业中，日托光伏一直是这项技术的拥趸和佼佼者。产品采用折叠式结构设计，3+1折叠模式外带更加便携，底部带有支撑板方便调节角度对准太阳。

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